収益性｜利益率・ROE・ROA

収益性を示す指標として、企業の経営効率や利益創出力を評価する際に用いられる主要な指標には、「利益率」「ROE」「ROA」などがあります。これらは、企業がどの程度効率的に利益を上げているかを把握するために重要です。

利益率

利益率は、売上高に対する利益の割合を示す指標で、企業の収益性を測る基本的な指標です。主な利益率には以下のものがあります。

売上総利益率（Gross Profit Margin）

• 計算式：
  $$売上総利益率 = \frac{売上総利益}{売上高} \times 100$$
• 売上総利益は、売上高から売上原価を引いたものです。売上高のうち、どれだけが売上原価を差し引いた後に残るかを示します。高いほど製造や販売にかかるコストが低く、利益率が高いことを意味します。

営業利益率（Operating Profit Margin）

• 計算式：
  $$営業利益率 = \frac{営業利益}{売上高} \times 100$$
• 営業利益は、売上総利益から販売費や管理費などの営業活動に伴う費用を差し引いたものです。企業の本業でどれだけ利益を生み出しているかを示す指標です。

経常利益率（Ordinary Profit Margin）

• 計算式：
  $$経常利益率 = \frac{経常利益}{売上高）}\times 100$$
• 経常利益は、営業利益に加え、営業外収益（利息や配当金など）を差し引いたものです。企業の通常の経営活動全体でどの程度の利益を生み出しているかを表します。

純利益率（Net Profit Margin）

• 計算式：
  $$純利益率 = \frac{当期純利益}{売上高}\times100$$
• 最終的な利益である当期純利益を売上高で割った値です。企業が最終的に手元に残る利益の割合を示し、企業の総合的な収益性を評価する際に用いられます。

ROE（Return on Equity, 自己資本利益率）

• 計算式：
  $$ROE = \frac{当期純利益}{自己資本}\times100$$
  ROEは、株主が投資した自己資本（純資産）を使ってどれだけ利益を上げているかを示す指標です。株主にとって、投資がどれほど効率的に運用されているかを測る重要な指標であり、高いほど株主資本を効率的に利用して利益を生んでいると評価されます。
• メリット：自己資本を効率的に活用できているかを評価できる。
• デメリット：負債を多く抱え、自己資本比率が低い場合、ROEが高く見えてしまう場合があるため、資本構造を考慮して評価する必要があります。

具体例

ある企業が当期純利益1,000万円で自己資本が5,000万円だった場合、ROEは以下のように計算されます：

$$ROE = \frac{1,000万円}{5,000万円} \times100 = 20%$$

ROA（Return on Assets, 総資産利益率）

• 計算式：
  $$ROA = \frac{当期純利益}{総資産}\times 100$$
  ROAは、企業が保有する総資産をどれだけ効率的に活用して利益を上げているかを示す指標です。ROEと異なり、自己資本だけでなく負債も含めた全資産を基にした指標であり、企業全体の資産運用効率を示します。
• メリット：負債を含めた資産全体の運用効率を評価できる。
• デメリット：負債が多い企業では、ROAが低く見える傾向があります。

具体例：

企業の総資産が1億円で、当期純利益が500万円だった場合、ROAは以下のように計算されます：

$$ROA = \frac{500万円}{1億円)}\times100 = 5%$$

その他の収益性指標

ROI（Return on Investment, 投資利益率）

• 計算式 :
  $$ROI = \frac{利益}{投資額}\times100$$
  投資した資金に対してどれだけの利益を生み出したかを示す指標で、企業の投資の収益性を測る際に使われます。

ROIC（Return on Invested Capital, 投下資本利益率）

• 計算式 :
  $$ROIC = \frac{NOPAT}{投下資本}\tiems100$$
  NOPAT（税引後営業利益）を投下資本で割ることで、企業が負債と自己資本の両方を使ってどれだけ効率的に利益を上げているかを測る指標です。

収益性指標の比較と活用

企業の収益性を総合的に評価するためには、複数の指標を組み合わせて使用することが重要です。例えば、ROEだけでは自己資本の効率しか見えませんが、ROAも見ることで総資産全体の活用効率を把握できます。利益率も同時に確認することで、利益構造や営業活動の効率を把握し、経営状況をより詳細に分析できます。

結論

これらの収益性指標は、企業の経営効率や利益創出力を理解するための重要な手段です。
利益率、ROE、ROAなどを適切に活用し、収益性を総合的に評価することで、企業の強みや弱点を明らかにし、より効果的な経営戦略を策定することが可能になります。